Unicaja ha publicado el sexto número de su informe ‘Previsiones Económicas de Cantabria’, que, como en ediciones anteriores, ha sido elaborado por Analistas Económicos de Andalucía.
El informe de la sociedad de estudios del Grupo Unicaja se divide en tres apartados: 1) Entorno económico, 2) Evolución reciente de la economía cántabra y 3) Previsiones económicas de Cantabria 2024 y 2025.
En el primero de los apartados se describe el contexto económico internacional y nacional. En el segundo, se realiza un análisis de coyuntura de la economía cántabra, prestando especial atención a la evolución de sus principales magnitudes, de acuerdo con la estructura productiva de la región. Finalmente, en el último apartado se incluyen las previsiones sobre la evolución del Producto Interior Bruto (PIB) y el empleo para la Comunidad para el conjunto de 2024 y 2025.
Entorno económico mundial y nacional
Según el último informe publicado por la OCDE, la economía mundial crecerá un 3,2% tanto en 2024 como en 2025. Este aumento se sustentará en un sólido aumento del comercio, la mejora de los ingresos reales y una política monetaria menos restrictiva en muchas economías. Por su parte, se proyecta que la inflación vuelva a los objetivos de los bancos centrales en la mayoría de las economías del G20 para finales de 2025, si bien las persistentes tensiones geopolíticas podrían impulsarla de nuevo.
En lo que respecta a la economía española, y, según los datos de la Contabilidad Nacional Trimestral (CNTR), del INE, el crecimiento del PIB ha sido mayor de lo esperado en el primer semestre del año, estimándose un aumento del 0,9% en el primer trimestre y del 0,8% en el segundo. En este último, el aumento del PIB se ha apoyado principalmente en la demanda interna, tras registrarse en los tres primeros meses del año una contribución más equilibrada de la demanda nacional y de la externa.
Las últimas proyecciones del Banco de España señalan un crecimiento del PIB para 2024 del 2,8%, 0,5 puntos porcentuales (p.p.) superior al estimado en junio, lo que obedece a la revisión al alza de las tasas de crecimiento en trimestres anteriores y a la evolución algo más favorable del sector exterior.
Evolución reciente de la economía cántabra
Según los datos de la Contabilidad Trimestral, publicados por el Instituto Cántabro de Estadística (ICANE), el crecimiento de la economía regional se ha moderado, registrándose un aumento del PIB del 0,2% en el segundo trimestre de 2024 (0,8% en España), frente al 0,6% en los tres primeros meses del año. En términos interanuales, el crecimiento del PIB se situó en el 1,2% entre abril y junio.
Desde la óptica de la demanda, se aprecia una recuperación en el gasto en consumo de los hogares. Las ventas minoristas crecieron hasta julio algo más de un 3%, una tasa superior a la media española y a la registrada en el mismo periodo de 2023, mejorando también la producción industrial de bienes de consumo.
Sin embargo, la producción industrial de bienes de equipo apuntaría a una trayectoria desfavorable de la inversión en maquinaria y bienes de equipo. En cuanto a la inversión residencial, las compraventas de viviendas aumentaron un 3,6% entre enero y junio, en términos interanuales, frente al descenso registrado en el conjunto de España, al tiempo que los precios continúan creciendo a un ritmo significativo.
Respecto a la demanda exterior, el valor de las exportaciones de bienes se ha situado en 1.829,8 millones de euros en el primer semestre del año, lo que supone un crecimiento del 3% en términos interanuales (-2,4% en España). Este aumento se ha debido, fundamentalmente, a la subida en el valor exportado de bienes de equipo (especialmente equipos generadores de fuerza) y de semimanufacturas (hierro y acero), productos que suponen casi dos tercios de las exportaciones cántabras.
Por el lado de la oferta, el aumento trimestral del PIB en la primera mitad del año se ha debido a la aportación de la construcción y los servicios. En el segundo trimestre, el crecimiento se ha sustentado en el sector servicios (0,8% respecto al trimestre anterior) y, en menor medida, en la construcción (0,4%). Dentro del sector servicios, destaca el aumento en las actividades financieras, inmobiliarias y profesionales (1,4%), así como en comercio, transporte, hostelería e información (0,8%).
En lo que se refiere al mercado de trabajo, el empleo ha seguido creciendo en la primera mitad de 2024, aunque los datos de la Encuesta de Población Activa (EPA) reflejan un ritmo de crecimiento más moderado en el segundo trimestre. Sin embargo, los datos de afiliación a la Seguridad Social muestran un incremento algo más intenso en el tercer trimestre, que se mantiene por debajo de la media española.
Según la EPA, el número de ocupados en el segundo trimestre se situó en 259.500, lo que supone un descenso de 3.000 ocupados con relación al primer trimestre, que se ha debido principalmente a la disminución en el sector servicios, especialmente de mercado, y, en menor medida, en la construcción. En términos interanuales, el número de ocupados ha aumentado un 1,3% (2% en España), por el crecimiento en los sectores no agrarios, especialmente industria y servicios de no mercado. En cuanto al desempleo, el número de parados se ha incrementado, ya que la población activa ha registrado un aumento significativo, situándose la tasa de paro en el 8,5% (11,3% en España), 0,4 p.p. por encima de la registrada en el segundo trimestre de 2023.
Previsiones económicas de Cantabria para 2024 y 2025
Las previsiones realizadas por la sociedad de estudios del Grupo Unicaja apuntan a que, en el conjunto de 2024, el PIB regional podría crecer un 1,8% (2,8% en España), una tasa similar a la estimada hace seis meses, ya que, aunque el año comenzó con un crecimiento algo mayor de lo previsto, se ha visto moderado en el segundo trimestre. Este incremento se apoyaría principalmente en el sector servicios y, desde el lado de la demanda, en el consumo privado.
Para 2025, la tasa de crecimiento podría mantenerse en el 1,8% (2,2% en España), en un contexto de menor creación de empleo y de menor dinamismo de la actividad en el sector servicios. Las tensiones comerciales y geopolíticas continúan representando una de las principales incertidumbres para las proyecciones de crecimiento.
Por otra parte, se estima que el número de ocupados crezca un 2,5% en el promedio de 2024, sustentándose la creación de empleo en los sectores no agrarios, especialmente los servicios. Asimismo, la cifra de parados podría reducirse algo más de un 3%, lo que situaría la tasa de paro en el promedio del año en el 7,7%, una ratio 0,4 p.p. inferior a la de 2023. Para 2025, se prevé un aumento del empleo del 1,6% y una tasa de paro del 7,4% (11% en España).
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